💰 CIO第四季展望:盈利最終主導市場
- 📈 盈利增長強勁蓋過其他因素:經濟及盈利增長依然強勁,足以抵消債息上升影響,我們對年底前後的股票前景仍持正面看法。
- 🎯 90年代的加息周期更具參考價值。當時央行在經濟及盈利強勁增長的環境下加息,令股市得以延續升勢。是次加息以及美國中期選舉前後難免出現波動,但預期強勁的盈利增長最終將主導市場。
- 💰 繼續偏好股票多於債券及現金:油價仍未達「衝擊水平」,加上全球經濟對原油依賴程度低於過往水平,只要油價不升至每桶120-150美元區間,經濟增長及通脹便可避免出現最壞情境。若市場進一步回調均是增持良機,美國及亞洲(除日本)仍是我們偏好的股市。
- 💵把握債息上升機會,但限制存續期:美國10年期債息未來3個月預測區間於5-5.25%,未來12個月料回落至4.75-5%。企業的信用質素仍然強勁,我們超配新興市場美元債,並建議將債券存續期限制在3至7年。
- 🧈 黃金料繼續緩步上升:市場現時對聯儲局加息的定價過高。美元料隨後逐步轉弱,推動上行,12個月目標5000美元。
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重要及法律資訊
- 本文資料包括東方匯理亞洲傘子基金CIO精選保守基金 、CIO精選均衡基金 、CIO精選增長基金及CIO精選收益基金 (「基金」), 是東方匯理亞洲傘子基金的子基金。基金為2010 年 12 月 17 日盧森堡法律第一部分的可轉讓證券集體投資計劃,組織形式的開放式互惠投資基金(「fonds commun de placement」)。Amundi Luxembourg S.A 為管理公司,其地址位於S.A., 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg ;香港代表 為東方匯理資產管理香港有限公司, 其地址位於香港鰂魚湧英皇道979號太古坊太古坊二座32樓04-06室)。(Amundi Luxembourg S.A.和/或其相關公司,包括但不限於 東方匯理資產管理香港有限公司,以下單獨或共同稱為 “Amundi”)。
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