2025年8月11日
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2025年8月11日
美元風險回報偏向下行
2025年8月4日
美國就業數據疲軟重燃避險情緒
日圓和瑞士法郎因避險買盤走強
美國指基於中國尚未取消報復性關稅，將對華進口徵收 104% 關稅。日圓和瑞士法郎因避險資金流入繼續走強。每百日圓兌港元若升穿5.37 (美元兌日圓: 144.5) 可能測試阻力位5.40 (美元兌日圓: 143.5)。瑞郎兌港元技術上超買，阻力位留意9.31 (美元兌瑞士法郎: 0.8330) 。
對等關稅公佈前，加元及澳元下跌
美國總統特朗普與加拿大新總理卡尼同意在加拿大4月28日國會選舉後恢復貿易談判。我們短期繼續傾向看淡加元，若加元兌港元跌穿5.35（美元兌加元：1.4527），或下試下一個支持位5.30（美元兌加元：1.4667）。澳洲2月零售銷售遜預期，澳元兌港元短期或偏軟考驗支持位4.80（澳元兌美元：0.6180）。
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美元
3個月預測：99.5
12個月預測：96
看漲理據:
+挾淡倉風險
+貿易局勢緩和
看淡理據:
– 美聯儲或即將減息
– 美國政策持續難以預測
– 對央行獨立性的質疑
英鎊
3個月預測：1.31（英鎊兌美元）
12個月預測：1.37（英鎊兌美元）
看漲理據:
+英國通脹高於預期
看淡理據:
– 英倫銀行減息預期
–英國PMI與消費者信心疲軟
日圓
3個月預測：150（美元兌日圓）
12個月預測：140（美元兌日圓）
看漲理據:
+ 央行或進一步加息
看淡理據:
– 央行或推遲貨幣緊縮政策進程
– 關稅拖累出口的早期跡象正顯現
澳元
3個月預測：0.67（澳元兌美元）
12個月預測：0.66（澳元兌美元）
看漲理據:
+風險偏好改善
+人民幣呈現韌性
看淡理據:
– 內地復甦溫和
– 商品價格受限
– 澳洲央行立場溫和
歐元
3個月預測：1.15（歐元兌美元）
12個月預測：1.17（歐元兌美元）
看漲理據:
+ 利差收窄
+ 預計歐洲央行第三季結束減息周期
看淡理據:
– 歐洲央行或進一步減息
– 歐洲政治不確定性
紐元
3個月預測：0.58（紐元兌美元）
12個月預測：0.63（紐元兌美元）
看漲理據:
+每月通脹加速限制減息空間
看淡理據:
– 內地復甦溫和
– 商品價格受限
加元
3個月預測：1.37（美元兌加元）
12個月預測：1.37（美元兌加元）
看漲理據:
+商業信心改善
看淡理據:
–貿易不確定抑制市場情緒
瑞郎
3個月預測：0.81（美元兌瑞郎）
12個月預測：0.82（美元兌瑞郎）
看漲理據:
+ 央行或出售外匯儲備入市買瑞郎
看淡理據:
– 全球貿易緊張局勢緩和
– 避險情緒消退
– 央行或再減息
人民幣
3個月預測：7.20（美元兌人民幣）
12個月預測：7.40（美元兌人民幣）
看漲理據:
+ 內地推出刺激經濟措施
看淡理據:
– 地緣政治
–內地復甦溫和
投資產品重要提示
「高息貨幣掛鈎存款」、股票掛鈎投資及結構性票據乃涉及金融衍生工具的結構性產品。基金乃投資產品而部分基金涉及金融衍生工具。投資決定是由閣下自行作出的。除非中介人於銷售該產品時已向閣下解釋並經考慮{閣下的財務狀況、投資經驗及目標後而該產品是適合閣下的，否則閣下不應投資在該產品。
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