債券ETF投資入門：從運作方式到與直債的比較，一次掌握債券投資重點

市場的漲跌往往難以掌握。有些人忙於工作，無法時時盯盤；也有人在經歷幾次股市震盪後，更希望找到一種能讓自己「睡得著覺」的投資方式。因此，兼具固定收益與風險控管的工具逐漸受到關注。

在眾多選擇中，債券ETF因具備分散風險、流動性較佳、費用率低、價格透明等特點，成為退休族、穩健型投資人與資產配置者愈來愈常採用的工具。同時，債券ETF在投資組合中可協助降低整體波動、平衡股市風險，並提升資產配置的穩定性，因此常被視為股債配置中重要的組成之一。

渣打銀行將帶您了解債券ETF的運作機制、收益來源與風險特性，並比較直接投資單一債券與投資債券ETF的差異，協助您建立更完整的債券投資觀念。

債券 ETF是一種追蹤特定債券指數，並以債券為主要投資標的的指數型基金。其產品種類豐富，主要依據信用評等、發行主體或地理區域細分，例如：以企業信用為基礎的投資級公司債 ETF、尋求高報酬但高風險的非投資等級債 ETF、以國家主權信用為基礎的政府債 ETF，以及涵蓋多個地區的新興市場債 ETF。

債券 ETF 的核心機制是持有一籃子多元化的債券組合，並在交易所掛牌。這使得投資人能夠像買賣股票一樣，以市價即時交易。因此，債券 ETF 成功結合了債券的相對穩定收益與 ETF 的高流動性及價格透明度，是投資人進行資產配置、提升投資組合穩定性與分散風險的實用工具。

● 配息收益
ETF 所持有的債券會定期支付利息，這些利息收入匯集後，會按月或按季配發給投資人，形成穩定的現金流，這也是許多退休族及尋求規律收益的投資人特別青睞債券ETF的原因。

● 價格變動收益
債券價格會因市場利率變化、債券供需狀況、發行機構信用狀態等因素而波動。若投資人在價格較低時買入，而之後債券價格上漲，便有機會透過賣出獲取資本利得，為整體投資報酬加分。

雖然債券ETF具備分散風險與流動性佳等優勢，但投資前仍應了解可能面臨的風險，包括以下三類：

1. 利率風險
債券ETF最主要的風險來自利率變動。當市場利率上升時，債券價格往往會下跌，進而影響ETF的淨值表現；反之亦然。存續期間愈長的債券ETF，對利率變動通常越敏感。

2. 信用風險
若ETF所持有的債券中，非投資等級債或信用評等較低的企業債占比較高，當發行公司信用惡化或無法如期支付利息與本金時，ETF的價格可能受到影響，風險也相對提高。

3. 匯率風險
投資以美元或其他外幣計價的債券ETF時，匯率變化會直接影響最終的投資收益。若新台幣升值，投資人換回台幣時可能面臨收益縮水；反之，則有機會獲得額外匯兌收益。

在了解債券ETF的運作方式與特性之後，許多投資人也會進一步思考：與單一債券投資相比，到底哪一種更適合自己？以下將從投資方式、風險與流動性等面向進行比較。

直債（Direct Bond）與債券ETF同屬債券類資產，但在投資方式、風險分散、流動性與投資門檻上仍有明顯差異。直債指的是投資人直接向政府或企業購買「單一債券」，並持有至到期，期間可領取固定票息，到期後收回本金。由於是直接持有單一債券，因此稱為「直債」或「直投債」。

若以簡單方式理解：

● 直債＝買一家公司或政府的單一債券
● 債券ETF＝一次買進一籃子債券

以下整理兩者的核心比較，協助投資人依自身目標選擇最適合的債券投資方式。

● 若追求穩定的利息收入並偏好持有至到期
較適合選擇單一債券。單一債券具有利息與到期本金較可預期的特性，對於保守型或有明確資金規劃的投資人而言較具吸引力。

● 若重視流動性，並希望以小額建立分散的債券部位
債券ETF會是較合適的選擇。債券ETF通常涵蓋不同到期年限、信用等級與產業的債券，有助於降低集中風險，並提升整體投資彈性。

● 若希望同時掌握穩定收益與分散配置的優勢
可在財務顧問協助下進行多元組合配置。例如：以單一債券創造穩定現金流，再透過債券ETF補強分散性與流動性，打造更完整的債券投資組合。

債券ETF是一項適合穩健型投資人的配置工具，無論是希望提升投資組合穩定度、追求長期收益，或建立規律現金流，都能藉由債券ETF達成更平衡的資產布局。歡迎聯繫我們，渣打專家團隊將依據您的投資需求，提供完善且專業的諮詢服務。