美債ETF是什麼？美債ETF如何挑選？完整解析美債投資重點與策略

美國過去幾年快速升息，使債券殖利率攀升至相對高點，也讓「美債ETF」成為近年投資人關注的熱門話題。隨著美國聯準會在2025年9月降息1碼至4.00%～4.25%，市場普遍預期未來美國將持續進入降息循環。

無論是希望穩定領息的保守型投資人，或想掌握利率趨勢、尋求報酬機會的進階投資者，越來越多人開始將美債ETF視為兼具「穩定收益」與「分散風險」潛力的投資選項。

那麼，美債ETF到底是什麼？它在投資組合中扮演什麼角色？渣打銀行將帶您一次了解美債ETF的特色與功能，以及如何挑選合適的標的，協助您掌握債券投資優勢，創造穩定現金流，打造穩健的資產配置。

美債ETF主要投資於美國政府發行的公債，以及美國企業或金融機構發行的公司債。簡單來說，美債ETF就是將多檔美國債券打包成一個投資組合的基金，投資人可以像買股票一樣方便地買入，享有債券的固定收益與分散風險的優勢。

相較於直接購買單一債券，美債ETF的優點包括：

• 投資門檻低：相比直接購買單一債券，美債ETF讓投資人以較小金額就能參與，入手更方便。
• 風險分散：ETF同時持有多檔債券，能降低單一債券違約風險帶來的影響。
• 流動性高：可於交易時間隨時買賣，不必持有至債券到期。

投資美債ETF的報酬主要來自兩個部分：

1. 票息收益
   ETF持有的債券會定期支付利息，這些票息會以「配息」方式分配給投資人。若市場利率維持在高位，美債ETF的年化殖利率通常也相對可觀。
2. 價差收益
   債券價格與市場利率呈反向變動關係——當利率下降時，債券價格上升，美債ETF的淨值也會同步上漲；反之，升息階段可能造成ETF價格短期下跌。

然而，投資美債ETF並非完全無風險，常見風險包括：

• 利率風險：債券價格會隨利率變動而上下波動。當利率上升時，債券價格可能下跌，投資金額面臨短期損失；當利率下降時，債券價格可能上漲，帶來額外收益。對於存續期間較長的長天期債券ETF，價格對利率變化更敏感，波動幅度也較大。
• 匯率風險：如果美元走弱，持有以美元計價的ETF，換算成新台幣後的報酬可能會減少。由於海外債券屬外幣投資，如果投資人以新台幣或其他非計價幣別資金購買，將來在收取利息或贖回本金時，換算回新台幣可能產生匯率損失。

對多數投資人而言，美債ETF雖是穩定收益的重要資產，但種類繁多、名稱相似，往往讓人不知從何下手。渣打銀行依據發行機構、信用評等、到期日等不同條件，整理出常見的美債ETF類型，協助投資人根據自身的風險承受度與財務目標，找到最適合的債券ETF。

以下將依分類介紹美債ETF的主要種類，並說明各自的風險與收益特性。

1. 依發行機構分類

發行債券的機構屬於借款人的角色，於債券存續期間支付利息，並於到期時返還本金予投資人。以美國債券市場為例，主要可分為以下三類：

• 美國國債 ETF
  美國國債ETF主要投資於由美國財政部發行的債券，包括短期國庫券（T-Bills）、國庫票據（T-Notes）與長期公債（T-Bonds）。由於具備美國政府信用擔保，被視為風險最低的債券類別，價格主要受利率變化影響，報酬相對穩定但收益率較低，適合追求安全性與穩定現金流的投資人。
• 美國公司債ETF
  美國公司債ETF投資於美國企業或金融機構發行的債券，涵蓋投資等級公司債與高收益公司債。其收益潛力通常高於國債ETF，但因企業信用風險較大，價格波動也更明顯，較適合能承擔一定風險、追求較高收益的投資人。
• 美國總體債市 ETF
  美國總體債市ETF追蹤涵蓋多種類別債券的綜合指數，例如美國綜合債券指數（U.S. Aggregate Bond Index）。投資組合通常包括國債、機構債、不動產抵押貸款證券（Mortgage-Backed Securities, MBS）與公司債等，能反映整體美國債市的表現，適合希望以單一ETF分散風險、建立完整債券配置的投資人。

2. 依信用評等分類

債券信用評等是由專業評等機構（如標準普爾S&P、穆迪Moody’s與惠譽Fitch）對發行債券的公司或債券本身進行的信用評分，用以評估發行者的信用狀況與償債能力。一般來說，評等達到BBB- / Baa3（含）以上被視為投資等級；低於此門檻者則屬非投資等級債券。接下來將針對這兩大類債券的特色、風險與收益特性做進一步說明：

• 投資等級債券ETF
  信用評等較高，違約風險相對較低，價格波動通常較小，收益機會較為穩定。適合重視資本保全與長期配置的投資人，常作為資產組合中的防禦性部位。
• 非投資等級債券ETF
  信用評等較低，違約風險較高，因此發行者須支付較高利息以吸引投資人。此類債券在景氣好時提供較高收益，但在經濟下行或企業財務吃緊時，違約風險顯著上升，適合風險承受度較高、追求額外收益的投資人。

3. 依到期日分類

債券的到期日，是指債券發行機構必須在該日期償還本金給投資人的時間點。在債券存續期間，在發行機構未發生違約的情況下，投資人通常可定期領取利息；到期時，則可收回債券的本金。

債券的到期時間長短，會影響其收益、風險與價格波動程度。一般可分為短期、中期與長期債券ETF三類：

• 短期債券ETF
  到期日約1~3年，價格受利率變動影響較小，流動性高、風險較低但利息報酬相對有限，適合重視資金靈活性與穩定性的投資人。
• 中期債券ETF
  到期日約 3~10 年，兼具收益與穩定性，價格波動適中，適合希望平衡風險與報酬機會的投資人。
• 長期債券ETF
  到期日超過 10 年，因債券存續期間較長，利率敏感度高。當市場利率上升時，債券價格下跌幅度較大；然而當利率下跌時，價格上漲空間也更為顯著。適合能承受較高波動、看好長期利率下降趨勢的投資人。

投資人可依自身風險承受度及投資目標，選擇短、中或長天期的美債ETF，搭配不同到期年期的債券進行配置，可兼顧收益與穩定性。

近年來，美債ETF之所以受到投資人關注，主要有三大原因。首先，在升息週期進入尾聲後，美債殖利率維持在相對高檔，帶來穩定的領息機會；其次，隨著美國聯準會利率政策轉向，進入降息循環，債券價格可望上漲，投資人有機會享有潛在資本利得；此外，部分投資人也透過美債ETF配置美元資產，達到分散匯率風險的效果。

整體而言，美債ETF不僅是單一投資工具，更是資產配置中穩定收益的重要基石。對多數投資人而言，理想的投資組合應在報酬與波動之間取得平衡，當股票市場波動加劇時，美債ETF能發揮防禦作用，協助降低整體投資組合的風險。

在當前利率仍處高位的市場環境下，美債ETF兼具穩定配息與潛在價差收益，不論是理財新手或希望優化資產配置的投資人，若可以有效掌握美債ETF的收益特性與投資策略，都是邁向長期財務目標的關鍵一步。

歡迎洽詢渣打銀行規劃專屬於您的穩健投資策略。

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