另類資產（Alternative Assets）是指除了股票、債券與現金之外的投資資產類別。由於這類資產與傳統金融市場的相關性較低，因此常被用於分散投資風險並提升資產配置的多元性。常見的另類資產類型包括：

• 實體資產
• 私募股權
• 私募債權
• 避險基金
• 收藏品與特殊資產

過去，另類資產多為機構投資人或高資產族群參與的投資市場。但隨著金融市場發展與投資工具日益多元，部分另類資產已逐漸透過基金、ETF或專業投資平台向一般投資人開放，使投資人在進行資產配置時能考慮更多元的投資工具。

渣打銀行將解析另類資產的常見類型、另類資產在投資組合中的角色，以及另類資產與傳統資產之間的特性差異，幫助投資人更全面理解另類投資的基本概念。

另類資產有哪些？5大常見類型解析

依據資產性質與投資方式，市場上常見的另類資產大致可分為以下五大類：

1. 實體資產（Real Assets）

實體資產指具有實體價值的投資標的，通常與通膨具有一定程度的連動性。常見類型包括房地產、大宗商品與基礎建設等。例如商用不動產或住宅投資可透過租金獲得收益，大宗商品如黃金、原油與農產品則可能隨市場供需與價格波動產生投資報酬，而基礎建設（如電網、收費道路或電信塔）則通常提供較為穩定的長期現金流。

2. 私募股權（Private Equity）

私募股權是指投資於未上市公司的股權，透過企業成長或經營改善來創造資本增值。常見投資策略包括創業投資（Venture Capital）與槓桿收購（Leveraged Buyout, LBO）等。投資人通常在企業上市、併購或出售時實現投資收益，因此屬於以長期資本增值為主要目標的另類投資類型。

3. 私募債權（Private Credit）

私募債權是指投資人或投資基金直接向企業提供貸款的投資方式。相較於公開市場的公司債或公債，私募債權通常可獲得較高的利息回報。此類投資的主要收益來源為利息收入，並具備固定收益特性，因此近年在全球資產配置中逐漸受到機構投資人的關注。

4. 避險基金（Hedge Funds）

避險基金是一種運用多元投資策略的基金型投資工具，通常透過放空、槓桿、套利或衍生性商品等方式，在不同市場環境中尋求報酬。常見策略包括股票多空策略（Long/Short Equity）、事件驅動策略（Event-Driven）以及全球宏觀策略（Global Macro）等，其收益主要來自市場交易策略與資產價格變動。

5. 收藏品與特殊資產（Collectibles）

收藏品與特殊資產指具有稀缺性與收藏價值的投資標的，例如藝術品、名錶、老爺車與稀有威士忌等。近年來，NFT（非同質化代幣）等數位收藏品也逐漸被納入廣義的另類投資討論範圍。此類資產的價值通常來自於稀缺性與收藏市場需求，價格可能受到市場趨勢與文化價值影響。

另類資產之優勢

在正式開始投資理財前，應先預留一筆可隨時動用的緊急備用金，以因應醫療、失業或突發支出。一般建議準備約 3 至 6 個月的必要生活支出作為緊急預備金。

雖然投資報酬十分重要，但在面對突發狀況時仍能即時取得資金，是健全財務規劃不可或缺的一環。若在沒有預備金的情況下投資，一旦急需用錢，可能被迫在不利時點賣出資產，反而放大損失。

此外，聽到他人投資成功案例而急於進場，容易落入「快速致富」迷思。投資前應先確認既有債務、保險與固定支出皆已妥善規劃，再逐步建立投資部位。

缺乏明確財務目標就開始投資

在資產配置中，投資人之所以會將另類資產納入投資組合，主要目的在於分散投資風險。由於多數另類資產與公開市場的股票與債券之間的相關性相對較低，因此當股市或債市出現較大波動時，另類資產有機會在投資組合中發揮緩衝作用，協助降低整體資產配置的波動度。此外，部分另類資產（如房地產或大宗商品）也與通膨具有一定程度的連動性，因此在通膨環境下，可能有助於維持資產的實質購買力。

整體而言，投資組合配置另類資產通常具有以下三個主要目的：

1. 分散投資風險

透過將資金配置於不同類型的資產，投資人可以降低單一市場或資產價格波動對整體投資組合的影響，使投資結構更加多元。

2. 降低與股債市場的相關性

部分另類資產的價格變動因素與股票或債券市場不同，例如房地產、基礎建設或大宗商品等，因此在市場環境變化時，可能呈現不同的價格走勢，有助於提升投資組合的穩定性。

3. 提供不同的收益來源

相較於主要依賴股價上漲或債券利息的傳統投資，另類資產可能透過租金收入、利息收益、企業成長或資產價格變動等方式產生報酬，為投資組合帶來更多元的收益來源。因此，在長期資產配置中，適度納入另類資產，常被視為提升投資組合多元化與風險管理的一種方式。

另類資產與傳統資產有何不同？7大差異比較

分散投資是管理投資風險的重要策略，尤其在市場波動加劇時更顯關鍵。將資金配置於不同地區、產業與資產類型，有助於降低單一市場或產業下跌所帶來的衝擊，並支持財富穩健累積。

例如，同時投資於不同國家的股票、債券或基金，即使本地經濟出現衰退，也能透過其他市場表現分散風險。

進階投資人也可考慮進一步納入債券型資產、不動產投資信託（REITs）、大宗商品，透過多元資產配置，不僅能接觸更多市場機會，也有助於在提升投資組合韌性的同時，降低整體波動。

試圖抓準市場時機

在資產配置中，投資人常將另類資產與傳統資產搭配配置，以建立更為多元的投資組合。一般而言，傳統資產主要包括股票與債券，多透過公開市場交易，具有流動性高、資訊透明度較高與投資門檻相對較低等特性；而另類資產則涵蓋私募股權、不動產、大宗商品、避險基金或收藏品等類型，投資方式與收益來源相對多元。

整體而言，兩者在投資標的、市場特性與投資條件等方面存在幾個重要差異：

• 投資標的
  傳統資產多投資於上市公司股票或公開市場債券；另類資產則可能投資於未上市公司、房地產、基礎建設、大宗商品或收藏品等不同類型的標的，投資範圍相對多元。
• 市場相關性
  另類資產與股票、債券市場的相關性通常較低，因此在市場波動時，可能有助於分散投資組合的整體風險；而股票與債券的價格則較容易受到整體經濟與金融市場景氣影響。
• 收益來源
  傳統資產的收益主要來自股價上漲、股利或債券利息；另類資產則可透過租金收入、企業成長、商品價格變動或投資策略等不同方式創造報酬，使投資組合的收益來源更加多元。
• 流動性
  多數股票與債券可以在公開市場隨時買賣，流動性較高；相較之下，部分另類資產（例如私募股權或基礎建設投資）可能需要較長的投資期間，流動性相對較低。
• 透明度
  傳統資產受到較完善的監管與資訊揭露規範，市場資訊透明度較高；而部分另類資產（如私募投資）資訊揭露相對較少，投資人需要依賴專業機構進行評估與管理。
• 投資資格
  多數傳統資產未限制投資人必須具備專業投資者資格，一般投資人即可透過證券市場參與；而部分另類資產產品（如私募基金或避險基金）則可能僅向特定的專業投資者或高資產投資人開放。
• 投資門檻
  傳統資產可透過小額資金參與投資，而部分另類資產產品則具有較高的資金門檻，且投資期間通常較長。

善用另類資產，提升資產配置的多元性

在資產配置中，結合另類資產與股票、債券等傳統資產，有助於提升投資組合的多元性與風險分散效果。整體而言，傳統資產提供較高的流動性與資訊透明度，而另類資產則可能帶來不同的收益來源與資產配置效果。在實際投資規劃中，投資人可依自身投資目標、風險承受度與投資期限，評估是否在投資組合中適度納入另類資產。

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